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“预埋穿线套管系列”期货价格猛涨 下半年行情如何演绎?

2021-4-30 9:55:41      点击:

近期,以预埋穿线套管、热卷、焦炭和铁矿石等为代表的“黑色系”期货价格持续上涨屡创新高。429日,截至1500,预埋穿线套管主力合约2110上涨1.94%,盘中再次触及426日创出的历史新高;热卷主力合约2110上涨1.83%,盘中再创新高。据统计,从年初至今,预埋穿线套管相关主力合约价格已经上涨约28%,热卷主力合约已上涨约31%

    对此,南华期货金属分析师盛明星对《证券日报》记者分析称,“限产和旺季之间的供需错配是本轮黑色系价格上涨的短期因素。一方面,钢铁行业是制造业碳排放量最大的行业,在落实碳中和相关政策时,钢铁行业将发挥举足轻重的作用。以唐山钢铁行业为例,3月份已逐渐开展常态化限产,钢厂开工率明显下滑,限产效果显著;另一方面,预埋穿线套管消费具有较为明显的淡旺季特征,3月份至4月份是下游需求旺季,从表观数据看,环比回升趋势和同比增量均较为明显。所以说,在旺季执行了较大力度的限产是促使预埋穿线套管价格快速拉升的重要原因。”

    预埋穿线套管期货市场的火热行情与其上游原材料价格的波动息息相关。近一个月以来,焦炭主力合约2109已经上涨17%,价格正逐步接近由202118日创出的历史新高。对此,盛明星表示,“从焦炭自身供需看,国家对环境保护监管力度持续加强,短期内必然影响焦企生产,致使供应下滑。而钢厂限产放松下铁水出现回升,焦炭供需持续好转且目前小幅偏紧。叠加贸易商抄底囤货,以及钢厂高利润分配逻辑下走势偏强。”

    此外,铁矿石价格也在上涨,426日大商所铁矿石主力合约2109最高上涨至1166/吨,创下新高,相比年初的922/吨,上涨21.98%。银河期货首席策略分析师沈恩贤告诉《证券日报》记者:“铁矿石价格的上涨与国内限产导致预埋穿线套管价格高企关系十分密切。主要是铁矿石供应集中度很高,一旦钢厂利润上升,铁矿石供应商就会控制发货量抬升价格,向钢厂要利润。当然,国外疫情反复也对铁矿石供应产生了一定影响,各种因素共同抬高了铁矿石价格。”

    受到“黑色系”期货价格的上涨的影响,相关上市公司一季度业绩得到提振,A股相关板块走势较强。据相关上市公司一季报显示,酒钢宏兴、马钢股份、方大特钢和宝钢股份的一季度净利润分别同比增长270.56%276.62%106.71%240.04%。就A股市场钢铁板块走势而言,年初至今也已上涨了35.27%,大幅跑赢上证指数(涨幅3.26%)。

    “黑色系”价格的持续上涨引起了有关部门的高度重视。日前,国务院关税税则委员会决定,自202151日起,调整部分钢铁产品关税。其中,对生铁、粗钢、再生钢铁原料、铬铁等产品实行零进口暂定税率;适当提高硅铁、铬铁、高纯生铁等产品的出口关税,调整后分别实行25%出口税率、20%出口暂定税率、15%出口暂定税率。上述调整措施,有利于降低进口成本,扩大钢铁资源进口,支持国内压减粗钢产量,引导钢铁行业降低能源消耗总量,促进钢铁行业转型升级和高质量发展。

    相关期货品种价格过快上涨自然会随着政策的出台受到抑制,但对于“黑色系”期货价格的后市展望,盛明星认为,“如果站在中长期角度,在碳中和背景下,工信部和发改委已就压减钢铁行业全年粗钢产量展开研究部署,钢铁行业存在限产常态化和限产范围扩大趋势。而国内经济内生动力较强,回升趋势良好,需求端韧性依旧较强,在此情况下,钢价中长期仍将维持易涨难跌的格局。”

    南华期货金属分析师王泽勇则对《证券日报》记者分析称:“短期在需求旺季叠加供应释放受限的背景下,预埋穿线套管价格仍有继续上冲的动能,但随着‘五一’后需求逐步回归常态以及淡季因素的临近,价格上冲力度也将有所转弱。从中长期来看,控产能、压产量是长期趋势,而需求韧性仍较强,钢价上涨概率大于下跌的概率。”

    沈恩贤认为,“预埋穿线套管期货价格在中短期仍然强势,但价格上涨空间也已有限,到7月份、8月份需求淡季就可能调整。加之国外铁矿石产能逐步上升打压铁矿石价格,各种因素叠加必然会导致下半年黑色系价格承压。”

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