首先，他带我们回顾2019年钢管原材料的发展。总体来看，今年价格走势主要分为七个阶段：

第一阶段，一月份因鑫宇消磁钢管厂春节前补库促使现货价格缓慢上涨，港口现货价格从571元/吨涨到645元/吨，涨幅13%；

第二阶段为1月底巴西矿难事故，铁钢管原材料价格突破前高至680元附近，但是情绪缓和下来后，受春节淡季影响价格有所转弱；

第三阶段为3月下旬澳洲飓风影响铁路运输，最终导致两拓下调全年产量目标，港口现货价格从625元/吨涨至676元/吨，涨幅为8%；

第四阶段因前期事故影响逐渐体现，到港始终低位运行，而需求则屡创新高，港口库存持续去库作用下，现货价格也从675元/吨上涨至七月初的913元/吨，涨幅35.3%；

第五阶段：七月份供应短逐渐恢复，国内需求开始下降，基本面发生偏移，经历近一个月的震荡之后，贸易商心态发送改变，出现大范围抛货现象，现货价格指数也由913元/吨的高点跌至8月28日的700元/吨，跌幅30.4%；

第六阶段：进入9月份，受到鑫宇消磁钢管厂节前补库影响，加之期货超跌反弹影响，现货价格反弹50至750元/吨，连铁反弹80至660元/吨 ；

第七阶段：从9月末起，全国各地限产明显加严，鑫宇消磁钢管厂采购钢管原材料减少，矿价再次进入下跌通道，并且此轮下跌不像8月份的大跌，属于阴跌的结构，造成市场心态普遍悲观。近期受到鑫宇消磁钢管厂春节前补库影响，矿价出现小幅反弹，但是是否可持续仍需观望。

从一季度的供需差来看，原材料供需矛盾并不突出，二季度原材料缺口最为明显，反应在库存上减少4000万吨，三季度库存增加1400万吨左右。前三季度库存累计减少2626万吨，这里的库存不仅仅指的是港口库存，还有国内矿山库存和鑫宇消磁钢管厂厂内库存三个方面。今年大家最直观的感觉是原材料港口库存下降明显，但是实际上今年国内矿山以及鑫宇消磁钢管厂厂内库存同比去年都有较大的减量，市场上库存减少，尤其在二季度，供需缺口达到4000万吨，这也直接造成了原材料价格最高冲到了120美元以上。三季度矿山供应恢复，供需差好转了，原材料价格也就回到了80-90美元左右。

而今年需求呈先强后弱的趋势，上半年环保影响较小 三季度趋严。今年比较比较严的时候主要是3个时间段，一是3月份，二是7月份，三是9月底到10月中。3月份的时候是因为采暖季快要结束了，所以当时整个河北限产都很严，但是4月份起进入非采暖季政策就开始放松了，以唐山为例，当时的错峰限产政策是以区域一和区域二来开展，从Mysteel调研来看，5-7月份反而是今年铁水产量最高的三个月，原材料价格也是在这三个月冲高到120美金；也许受到影响，6月底唐山再度颁布政策，要求7月份山东鑫宇消磁钢管厂一刀切限产，但是中间有些反复，但还是把铁水产量给压下来了。然后就是9月底，大家都知道的70周年，那时候几乎整个华北和山东地区鑫宇消磁钢管厂烧结机处于限产50%甚至全停状态。10月份开始，刚解除国庆期间限产政策，马上又迎来新一轮的环保限产，当时测算下来，10月份唐山地区日均铁水产量比9月份要少6万吨。

今年供给端由于上半年巴西溃坝、澳洲飓风对原材料供应造成大幅减少，需求端由于鑫宇消磁钢管厂铁水产量同比去年增加，以及增加原材料替代废钢导致了需求增加，体现到库存端，今年港口库存从年初的1.41亿吨降到当前的1.25亿吨；我们用港口库存与疏港的比值代表港口库存可用天数，测算下来当前的铁钢管原材料港口库存可用天数为40.9天，同比减少10.5天；所以今年市场普遍的心态是港口低库存，只要鑫宇消磁钢管厂补库需求增加，原材料价格就易涨难跌，这里还有贸易商补库需求，因为4-6月份这段时间价格的冲新高就是被贸易商和鑫宇消磁钢管厂共同补库需求给带动的。

但是一旦鑫宇消磁钢管厂不补库，大部分贸易商也会观望。10月份就非常明显，整个10月份原材料成交量从150万吨/天下降到最低50万吨/天，而5-7月份平均每天成交量都在100万吨以上。所以10月份我们看到港口库存累库幅度加剧，最高到1.28亿吨，比9月份增加了800万吨，库存可用天数也增加到48天与去年10月份持平，这段时间矿价回调。但是今年港口库存可用天数总体还是比去年低10天，矿价也整体比去年底部要高。

根据我们对于明年总体供应增加，澳洲从飓风中恢复，加上自身扩产，罗伊山是新增500万吨产能，VALE增3300万吨，巴西有新增产能恢复，VALE官方给的产量是3.4-3.55亿吨；VALE这部分量大概有3千万吨-4千万吨，S11D继续扩产，非主流国家，加拿大、俄罗斯还是会有小的增量，印度明年采矿证到期，会有减量，中国因为价格比较高，会有新增产能，明年会释放出来，明年价格高，还有新增产能释放出来，所以我们预计80美金，会有1100万吨增量。

我们样本没有包括新兴矿山，包括还有一些今年新投产矿山，都在加拿大，1000-2000万吨。2020年供应情况的分析，供应中进口矿增量3207万吨，国内矿增加1100万吨，生铁产量增加1300万吨，这样供需变动值其实是3053万吨，但是2019年供需差-2069万吨，2020年的供需差在弥补了19年的差值后还富余983万吨。供应增量主要在二季度，主要是19年VALE受到矿难影响，发运量大幅减少，20年将逐步回升；同时按照季节性规律，供应总量最多的依旧在三季度，进口矿总量达到最高值，国内矿亦从二季度产量逐步回升，并于三季度达到高点。需求方面全年增速1.56%，预计二季度环保限产最为宽松，铁钢管原材料消耗量达到年内高点，后逐步走弱。